Trong bối cảnh hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng như hiện nay, nền kinh tế Việt Nam thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm, chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài. Đây có thể coi là một lợi thế và động lực phát triển lớn của nền kinh tế. Một trong những hoạt động thương mại nổi bật và ngày càng trở nên phổ biến đó là M&A hay còn gọi là hoạt động mua bán doanh nghiệp. Các công ty, tập đoàn lớn ở nước ngoài có xu hướng mua lại các doanh nghiệp sẵn có tại Việt Nam đã có thị phần trên thị trường để kinh doanh nhằm tối đa lợi nhuận, tiết kiệm thời gian trong việc xây dựng thương hiệu. Tuy nhiên, hoạt động đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài vào Việt Nam sẽ phải đáp ứng rất nhiều điều kiện chặt chẽ để đảm bảo hoạt động đầu tư của họ luôn minh bạch và phù hợp với cơ chế quản lý kinh tế của Nhà nước Việt Nam.
Theo quy định của Luật đầu tư, doanh nghiệp có nhà đầu tư nước ngoài chiếm từ 50% vốn điều lệ trở lên sẽ phải thực hiện đầy đủ thủ tục đầu tư cũng như đáp ứng các điều kiện đầu tư đối với nhà đầu tư nước ngoài. Do vậy, để tránh những quy định pháp lý phức tạp của pháp luật đầu tư, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đã vận dụng các “kỹ thuật pháp lý” để thực hiện việc thâu tóm các doanh nghiệp tại Việt Nam mà không bị vướng vào các vấn đề pháp lý phiền toái.
Trong bài viết này chúng ta sẽ cùng phân tích dựa trên một thương vụ M&A tiêu biểu đó là thương vụ ThaiBev thâu tóm Sabeco
Sơ lược cấu trúc pháp lý của giao dịch như sau:
– ThaiBev thông qua công ty Int’l Beverage Holding (có trụ sở tại Hồng Kong) để sở hữu 100% vốn của Beerco, một pháp nhân được thành lập tại Hồng Kông
– Beerco sau đó góp vốn 49% vào Vietnam F&B Alliance Investment (được thành lập vào 27/09/2017 với vốn điều lệ là 200 triệu đồng, sau đó tăng vốn lên 681 tỷ đồng)
– Tiếp theo đó, Vietnam F&B nắm giữ 100% vốn của Vietnam Beverage (VietBev)
Chiều ngày, 18/12/2017 tại Sở GDCK TP.HCM (HoSE) đã diễn ra buổi đấu giá chào bán cạnh tranh cổ phần của Tổng công ty Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco). Kết quả đấu giá, Công ty TNHH Vietnam Beverage (VietBev) đã mua thành công 53.6% lượng cổ phần của SAB với mức giá 320,000 đồng/cổ phiếu, tương đương với 4.8 tỷ USD
Theo luật đầu tư năm 2014, do Vietnam F&B không phải là Nhà đầu tư nước ngoài, mà chỉ là tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài (do có Nhà đầu tư nước ngoài là BeerCo (HK) nắm 49% vốn/ cổ phần), nên việc Vietnam F&B sở hữu 100% vốn/ cổ phần trong VietBev không làm cho VietBev trở thành “tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài”. Có thể thấy việc thông qua 2 lớp công ty được thành lập tại Việt Nam là cách thức để ThaiBev có thể gián tiếp sở hữu cổ phần chi phối tại Sabeco một cách đúng luật trong bối cảnh luật vẫn chưa cho phép các tổ chức kinh tế có vốn nước ngoài sở hữu trên 49% tại Sabeco.
Như cấu trúc giao dịch, ThaiBev chỉ gián tiếp nắm giữ 49% tại Vietnam Beverage, 51% cổ phần còn lại do người Việt Nam nắm giữ. Theo như hồ sơ ThaiBev công bố lên Sở chứng khoán Singapore, một cổ đông người Việt là người trong trực thuộc công ty con phân phối đồ uống của ThaiBev tại Việt Nam, cổ đông người Việt còn lại là chuyên gia tư vấn cho thương vụ này.
Như vậy, với cách thức này, ThaiBev gián tiếp chi phối Sabeco. Cách thức này đã trở thành một điển hình cho các thương vụ M&A của các nhà đầu tư nước ngoài đối với các doanh nghiệp Việt Nam, giúp các nhà đầu tư nước ngoài tránh được rất nhiều thủ tục pháp lý phức tạp của pháp luật đầu tư tại Việt Nam.
Hiện nay tuy Luật đầu tư 2020 có hiệu lực kéo theo nhiều thay đổi, tuy nhiên về bản chất và cách thức, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn có thể áp dụng cách thức này để đầu tư vào Việt Nam thông qua M&A.
Trên đây là bài viết tư vấn về “Kỹ thuật pháp lý” giúp các công ty nước ngoài mua lại doanh nghiệp Việt Nam” của Công ty Luật TNHH Apra. Quý khách hàng còn thắc mắc về các vấn đề nêu trên và cần được giải đáp, vui lòng liên hệ số hotline để được tư vấn và hỗ trợ.
________________________________
Mọi thông tin yêu cầu tư vấn xin vui lòng liên hệ :
CÔNG TY LUẬT TNHH APRA
Địa chỉ: Tầng 7, số 57 Trần Quốc Toản, phường Trần Hưng Đạo, quận Hoàn Kiếm, Thành phố Hà Nội, Việt Nam.
Email: info@apra.vn
Hotline : 024.23486234 – 0948495885
